Dividenden Und Stock Optionen

Wie spezielle Dividenden können Senken Optionen Investoren Mit der steuerlichen Klippe drohen, besondere Dividenden nie mehr populär gewesen. Dutzende von Unternehmen machen vor dem Ende des Jahres erhebliche Auszahlungen, um zu vermeiden, dass die derzeitigen niedrigen Raten von 15 auf qualifizierte Dividenden im Jahr 2013 und darüber hinaus nicht verfügbar sind, und im Allgemeinen sind Aktien von Unternehmen, die diese Dividenden erklären, als Investoren gestiegen Applaudierte die Bewegungen. Aber für einen spezialisierten Bereich der investierenden Welt, bringen spezielle Dividenden eine große Kopfschmerzen. Optionen Investoren müssen genau prüfen, wann ein Basiswert eine besondere Dividende deklariert, um sicherzustellen, dass sie die potenziellen Auswirkungen verstehen und die richtigen Bewegungen machen. Dividenden und Optionen Optionen Anleger werden verwendet, um mehr Aufmerksamkeit auf Dividenden als die meisten Investoren zu zahlen. Normalerweise, wenn Sie eine Aktie besitzen, können Sie einfach zurücklehnen und beobachten Dividendenzahlungen kommen in Ihr Konto. Mit Optionen, aber Dividenden stellen eine Frage: Sollten Sie eine Option ausüben früh, um eine Dividende zu sammeln Mit gewöhnlichen Dividenden, ist die Antwort manchmal ja. Normalerweise macht es mehr Sinn, eine Option zurück in den Markt zu verkaufen, anstatt es früh ausüben, weil Käufer bereit sind, zumindest etwas für den Zeitwert zu zahlen, die die Option ihnen gibt. Wenn eine Dividende bevorsteht, kann der Zeitwert des Festhaltens an der Option jedoch möglicherweise kleiner als der Betrag der Auszahlung sein. In diesem Fall ist eine frühe Übung sinnvoll. Sonderdividenden sind jedoch eine andere Sache. Das ist, weil im Gegensatz zu regulären Dividenden, spezielle Dividenden tatsächlich ändern die Bedingungen des Optionskontrakts. Zum Beispiel, betrachten die Änderungen an Optionen, die diese jüngsten Sonderdividenden geführt haben: Costco s (NASDAQ: COST) jüngsten 7-pro-Aktien-Sonderdividende führte zu Streik Preisen auf Optionen nach unten um 7 angepasst werden Call-Option auf Costco Aktien für 105 je zu kaufen, wird es jetzt ermöglichen es Ihnen, die gleichen Aktien für nur 98 kaufen, wenn Sie ausüben. CYS Investments (NYSE: CYS) hat seine Optionen Basispreise bereinigt um die 0,52-pro-Aktie besondere Dividende, die wirksam wird Dec. 19. Investoren in Whole Foods (NASDAQ: WFM) Optionen hatten eine 2 nach unten Anpassung der Streik Preise gemacht Am 6. Dezember für die Sonderdividende, die die Anleger in dieser Woche erhalten. Im Casino-Spielraum haben sowohl Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) als auch Las Vegas Sands (NYSE: LVS) spezielle Anpassungen für ihre großen Dividendenausschüttungen erhalten. Mit Wynn sehen 7,50-pro-Aktie Kürzungen während Sands eine 2,75-pro-Aktie Reduktion bekam. Das alles mag kompliziert klingen. Aber das Wesentliche davon läuft darauf hinaus: Wenn Sie eine Option gekauft haben, erhalten Sie grundsätzlich den Vorteil der Sonderdividende, da sie sich automatisch im Preis der Option widerspiegelt. Auf der anderen Seite, wenn Sie waren derjenige, der die Option - wie z. B. durch eine abgedeckte Call-Strategie zu schreiben - die besondere Dividendenzahlung youll erhalten können durch die Reduzierung der Ausübungspreis youll erhalten pro Aktie ausgeglichen werden, wenn die Option Ausgeübt wird. Nehmen Sie einen genaueren Blick Es gibt keine harte und schnelle Regel darüber, wann eine Dividende bis zu dem Punkt ansteigt, an dem sie speziell wird und daher Änderungen der Optionsbedingungen auslöst. Zum Beispiel haben viele Aktien zweistellige Dividendenrenditen basiert einfach auf ihre regelmäßige Dividendenausschüttung Preise, aber Option Vertragsklauseln dont bekommen jedes Quartal geändert, wenn sie Auszahlungen machen. Auf der anderen Seite könnte sogar eine relativ geringe Auszahlung Optionsänderungen auslösen, wenn sie außerhalb des gewöhnlichen für die Aktie. Vielleicht ist die größte potenzielle Fallstricke für Cover-Call-Autoren. Wenn der Basispreis der Call-Option, die Sie geschrieben haben, gesunken ist, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit, dass die Option ausgeübt wird und dass Ihre Aktien weggerufen werden. Viele Investoren wollen, dass auf alle Kosten zu vermeiden, so dass, wenn youre wirklich besorgt über diese Möglichkeit, youll wollen zurückkaufen die Call-Option, die Sie schrieb, um die Option Position zu schließen. Optionen können schwierig sein, und spezielle Dividenden machen sie noch schwieriger. Aber solange youre bewusst die Auswirkungen, die besondere Dividenden auf Optionen haben, können Sie für was auch immer passiert vorzubereiten. Der Dummkopf Dan Caplinger hat keine Positionen in den Aktien. Sie können ihm auf Twitter folgen DanCaplinger. The Motley Fool besitzt Aktien von Costco und Whole Foods. Motley Fool Newsletter-Service empfehlen Costco und Vollwertkost. Versuchen Sie einen unserer Foolish Newsletter Service für 30 Tage kostenlos. Wir Dummköpfe können nicht alle die gleichen Meinungen, aber wir alle glauben, dass unter Berücksichtigung einer Vielzahl von Einsichten macht uns bessere Investoren. Die Motley Fool hat eine Offenlegung Politik. Dividenden, Zinsen und ihre Auswirkungen auf Aktienoptionen Während die Mathematik hinter Optionen-Preismodelle scheinen erschreckend, die zugrunde liegenden Konzepte sind nicht. Die Variablen, die verwendet werden, um einen fairen Wert für eine Aktienoption zu ermitteln, sind der Kurs der zugrunde liegenden Aktie, die Volatilität. Zeit, Dividenden und Zinssätzen. Die ersten drei verdienen verdientermaßen die Aufmerksamkeit, weil sie den größten Einfluss auf die Optionspreise haben. Aber es ist auch wichtig zu verstehen, wie Dividenden und Zinsen den Kurs einer Aktienoption beeinflussen. Diese beiden Variablen sind entscheidend für das Verständnis, wenn Optionen frühzeitig auszuüben. Black Scholes Doesnt Konto für frühe Ausübung Die erste Option Preismodell, das Black Scholes-Modell. Wurde entwickelt, um Optionen im europäischen Stil zu bewerten. Die nicht erlauben eine frühzeitige Ausübung. So Black und Scholes nie angesprochen das Problem, wann die Ausübung einer Option früh und wie viel das Recht der frühen Ausübung wert ist. Die Möglichkeit, jederzeit eine Option auszuüben, sollte theoretisch eine amerikanische Option machen, die wertvoller ist als eine ähnliche Option im europäischen Stil, obwohl in der Praxis kaum ein Unterschied besteht, wie sie gehandelt werden. Verschiedene Modelle wurden entwickelt, um preiswert amerikanisch-Stil Optionen. Die meisten davon sind verfeinerte Versionen des Black Scholes-Modells, angepasst, um Dividenden und die Möglichkeit einer frühen Ausübung Rechnung zu tragen. Um den Unterschied zu erkennen, den diese Anpassungen machen können, müssen Sie zunächst verstehen, wann eine Option frühzeitig ausgeübt werden sollte. Und wie werden Sie wissen, dies In einer Nußschale, sollte eine Option früh ausgeübt werden, wenn die Optionen theoretischen Wert auf Parität ist und sein Delta ist genau 100. Das mag kompliziert klingen, aber wie wir diskutieren, die Auswirkungen der Zinsen und Dividenden haben auf Optionspreise , Werde ich auch bringen ein spezifisches Beispiel zu zeigen, wenn dies auftritt. Zuerst betrachten wir die Effekte, die Zinssätze auf Optionspreise haben und wie sie bestimmen können, ob Sie eine Put-Option früh ausüben sollten. Die Effekte der Zinssätze Eine Zunahme der Zinssätze treibt die Aufrufprämien an und führt dazu, dass die Prämien sinken. Um zu verstehen, warum, müssen Sie über die Auswirkungen der Zinssätze beim Vergleich einer Option Position, um nur den Besitz der Aktie denken. Da es viel günstiger ist, eine Call-Option als 100 Aktien der Aktie zu kaufen, ist der Call-Käufer bereit, mehr für die Option zu zahlen, wenn die Renditen relativ hoch sind, da er oder sie die Differenz zwischen den beiden Positionen investieren kann . Wenn die Zinsen stetig auf einen Punkt sinken, in dem das Ziel der Fed Funds auf etwa 1,0 liegt und die kurzfristigen Zinsen für Einzelpersonen bei etwa 0,75 bis 2,0 liegen (wie Ende 2003), haben die Zinssätze nur minimale Auswirkungen auf die Optionspreise. Alle besten Optionen-Analyse-Modelle enthalten Zinssätze in ihre Berechnungen mit einem risikofreien Zinssatz wie US-Treasury-Raten. Zinssätze sind der entscheidende Faktor bei der Bestimmung, ob eine Put-Option früh ausüben soll. Eine Aktienoption wird zu einem frühen Ausübung Kandidaten jederzeit das Interesse, das auf den Erlösen aus dem Verkauf der Aktie zum Ausübungspreis verdient werden könnte, ist groß genug. Bestimmen genau, wenn dies geschieht, ist schwierig, da jedes Individuum hat unterschiedliche Opportunitätskosten. Aber es bedeutet, dass die frühzeitige Ausübung einer Aktienoption jederzeit optimal sein kann, sofern die Zinserträge hinreichend groß werden. Die Auswirkungen von Dividenden Seine leichter zu erkennen, wie Dividenden beeinflussen frühen Ausübung. Bargelddividenden beeinflussen Optionspreise durch ihre Auswirkung auf den zugrunde liegenden Aktienkurs. Da der Aktienkurs voraussichtlich um den Betrag der Dividende auf der Ex-Dividende fallen wird. Hohe Bardividenden implizieren niedrigere Aufrufprämien und höhere Einmalprämien. Während der Aktienkurs in der Regel eine einmalige Anpassung um den Betrag der Dividende erfährt, erwarten die Optionspreise Dividenden, die in den Wochen und Monaten gezahlt werden, bevor sie angekündigt werden. Die gezahlten Dividenden sind bei der Berechnung des theoretischen Preises einer Option zu berücksichtigen und Ihren wahrscheinlichen Gewinn und Verlust zu prognostizieren, wenn Sie eine Position grafisch darstellen. Dies gilt auch für Aktienindizes. Für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer Indexoption sind die Dividenden, die von allen Aktien dieses Index getragen werden (bereinigt um jedes Aktiengewicht im Index), zu berücksichtigen. Da Dividenden entscheidend für die Bestimmung sind, wann es optimal ist, eine Aktienoption frühzeitig auszuführen, sollten sowohl Käufer als auch Verkäufer von Call-Optionen die Auswirkungen von Dividenden berücksichtigen. Wer die Aktie zum Ex-Dividenden - datum besitzt, erhält die Bardividende. So können Besitzer von Call-Optionen in-the-money Optionen früh ausüben, um die Bardividende zu erfassen. Das bedeutet, dass eine frühzeitige Ausübung für eine Kaufoption sinnvoll ist, wenn die Aktie voraussichtlich eine Dividende vor dem Verfallsdatum bezahlt. Traditionsgemäß wird die Option nur am Vortag der Aktien ex Dividende optimal ausgeübt. Aber Änderungen in den Steuergesetzen in Bezug auf Dividenden bedeuten, dass es zwei Tage davor sein kann, wenn die Person, die Ausübung der Call-Pläne auf den Besitz der Aktie für 60 Tage die Vorteile der niedrigeren Steuer für Dividenden zu nutzen. Um zu sehen, warum dies ist, können wir ein Beispiel (ignorieren die steuerlichen Auswirkungen, da es nur das Timing ändert). Sagen Sie, Sie besitzen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 90, die in zwei Wochen abläuft. Die Aktie ist derzeit mit 100 Aktien und wird voraussichtlich eine 2 Dividende zahlen morgen. Die Call-Option ist tief in-the-money, und sollte einen fairen Wert von 10 und ein Delta von 100. Also hat die Option im Wesentlichen die gleichen Eigenschaften wie die Aktie. Sie haben drei mögliche Handlungsweisen: Nichts tun (halten Sie die Option). Übung die Option frühzeitig. Verkaufen Sie die Option und kaufen Sie 100 Aktien. Welche dieser Optionen ist am besten Wenn Sie die Option halten, wird es Ihre Delta-Position beibehalten. Aber morgen wird die Aktie öffnen Ex-Dividende bei 98, nachdem die 2 Dividende von seinem Preis abgezogen wird. Da die Option paritätisch ist, wird sie zum beizulegenden Zeitwert von 8, dem neuen Paritätspreis, geöffnet. Und Sie verlieren zwei Punkte (200) auf der Position. Wenn Sie die Option frühzeitig ausüben und den Ausübungspreis von 90 für die Aktie bezahlen, werfen Sie den 10-Punkte-Wert der Option weg und kaufen Sie die Aktie bei 100. Wenn die Aktie ex Dividende geht, verlieren Sie 2 pro Aktie Es öffnet zwei Punkte niedriger, sondern auch erhalten die 2 Dividende, da Sie jetzt die Aktie. Da der 2 Verlust aus dem Aktienkurs durch die 2 erhaltene Dividende ausgeglichen wird, ist es besser, die Option auszuüben, als sie zu halten. Das ist nicht wegen der zusätzlichen Gewinn, sondern weil Sie vermeiden, ein Zwei-Punkte-Verlust. Sie müssen die Option früh ausüben, nur um sicherzustellen, dass Sie brechen sogar. Was ist mit der dritten Wahl - Verkauf der Option und Kauf von Aktien Dies scheint sehr ähnlich der frühen Ausübung, da in beiden Fällen Sie die Option durch die Aktie zu ersetzen. Ihre Entscheidung hängt vom Preis der Option ab. In diesem Beispiel sagten wir, dass die Option auf Parität (10) gehandelt wird, so dass es keinen Unterschied zwischen dem Ausüben der Option früh oder dem Verkauf der Option und dem Kauf der Aktie geben würde. Aber Optionen nur selten Handel genau auf Parität. Angenommen, Ihre 90 Call-Option ist der Handel für mehr als Parität, sagen 11. Jetzt, wenn Sie verkaufen die Option und Kauf der Aktie erhalten Sie immer noch die 2 Dividende und eine Aktie im Wert von 98, aber Sie am Ende mit einer zusätzlichen 1, die Sie nicht haben würde Gesammelt hatten Sie den Anruf ausgeübt. Alternativ, wenn die Option handelt unter Parität, sagen wir 9, möchten Sie die Option früh ausüben, effektiv erhalten die Aktie für 99 plus die 2 Dividende. Also das einzige Mal, wenn es sinnvoll ist, eine Call-Option früh ausüben ist, wenn die Option handelt an oder unterhalb der Parität, und die Aktie geht ex-Dividende morgen. Schlussfolgerung Obwohl die Zinsraten und Dividenden nicht die Hauptfaktoren für einen Optionspreis sind, sollte sich der Optionshändler noch über ihre Auswirkungen bewusst sein. Tatsächlich ist der Hauptnachteil, den ich in vielen der verfügbaren Analysewerkzeuge gesehen habe, dass sie ein einfaches Black-Scholes-Modell verwenden und Zinsen und Dividenden ignorieren. Die Auswirkungen der nicht Anpassung für die frühe Ausübung kann groß sein, da es eine Option scheinen kann unterbewertet von so viel wie 15 erinnern. Denken Sie daran, wenn Sie im Optionsmarkt gegen andere Investoren und professionelle Market Maker konkurrieren. Ist es sinnvoll, die genauesten Werkzeuge zur Verfügung zu verwenden. Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Dividenden-Fakten, die Sie vielleicht nicht wissen. Kann ich verdienen eine Dividende mit Optionen Die abgedeckte Call-Strategie kann Einkommen aus Aktienbeständen generieren, aber es gibt einen Trade-off. Optionen Strategien können Investoren helfen, Ziele zu erreichen, dass Aktien alleine nicht. Eine häufige Frage mit Optionen ist, ob Sie zusätzliche Einnahmen aus Ihren Beständen generieren können. Es gibt eine Strategie, die Sie verwenden können, um Option Einkommen auf die Aktien, die Sie besitzen zu produzieren, und obwohl es mit einigen Kompromissen kommt, finden viele es effektiv. Werfen wir einen genaueren Blick auf was ist bekannt als die abgedeckte Call-Strategie. Optionen dont zahlen tatsächliche Dividenden Zuerst ist es wichtig zu verstehen, dass in strengen Begriffen, Optionen nicht Dividenden zahlen. Selbst wenn Sie eine Option zum Kauf von Aktien besitzen, erhalten Sie nicht die Dividenden, die die Aktie zahlt, bis Sie tatsächlich die Option ausüben und das Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien. Allerdings verkaufen einige Anleger Call-Optionen auf Aktien, die sie bereits besitzen, um Einkommen zu generieren. Die Call-Optionen, die Sie verkaufen, geben dem Käufer das Recht, Ihre Aktien zu einem festen Preis innerhalb einer bestimmten Zeit zu kaufen. Dies nennt man eine abgedeckte Call-Strategie, weil in dieser Situation besitzen Sie die zugrunde liegenden Aktien, die Sie verwenden, um Ihre Verpflichtung zur Lieferung von Aktien zu decken, wenn die Option Käufer entscheidet sich für die Ausübung der Option. Zwei Szenarien für die abgedeckte Call-Strategie In der Regel umfasst die abgedeckte Call-Strategie Verkauf Optionen, die es dem Käufer ermöglichen, Ihre Aktie zu einem Preis zu kaufen, der höher ist als der aktuelle Marktpreis. Als Ergebnis kann die Strategie in der Regel auf zwei verschiedene Arten. Bleibt die Aktie unter dem vereinbarten Zahlungspreis für die Aktie unter der Option - auch als Ausübungspreis bekannt -, so wird der Optionskäufer die Option nicht ausüben. In diesem Fall läuft die Option wertlos, und das Geld, das der Käufer Ihnen für die Option bezahlt hat, ist Ihnen zu halten. Das ist, was viele Investoren als die Dividenden-ähnliche Einkommensschub aus der abgedeckten Call-Strategie zu verweisen. Aber der Trade-off ist, dass theres die Gefahr, dass die Aktie deutlich über dem Ausübungspreis steigt, den Sie in der Option vereinbart haben. In diesem Fall wird der Optionskäufer die Option ausüben, und Sie sind verpflichtet, Ihre Aktien zum vereinbarten Basispreis zu verkaufen. Das wird weniger sein, als Sie auf dem Markt zu bekommen, und so youll haben verpasst auf die Möglichkeit, Ihre Aktien auf dem freien Markt zu einem höheren Preis zu verkaufen. Beachten Sie, dass Sie immer noch das Geld erhalten, erhalten Sie, wenn Sie die Option verkauft, die zumindest teilweise kompensieren können die verlorenen Gewinne. Darüber hinaus, wenn Sie den Ausübungspreis hoch über dem aktuellen Marktpreis festlegen, bedeutet dies, dass Sie einen guten Kapitalgewinn auf Ihre Aktien genossen haben, bevor Sie sie verkaufen. Viele Menschen nutzen die abgedeckte Call-Strategie als eine Möglichkeit, Einkommen zu generieren. Obwohl es nicht typischerweise eine Dividende, erhalten die Erlöse aus Optionsverkäufen, die Sie erhalten einen Strom von Einkommen, das den gleichen Zweck für viele Investoren erfüllt. Möchten mehr über Aktien und wie zu investieren Check out The Motley Fools Broker Center, um loszulegen. Dieser Artikel ist Teil des Motley Fools Knowledge Center, die auf der Grundlage der gesammelten Weisheit einer fantastischen Gemeinschaft von Investoren erstellt wurde. Ich freue mich auf Ihre Fragen, Gedanken und Meinungen im Wissenscenter im Allgemeinen oder auf dieser Seite im Besonderen zu hören. Ihre Eingabe hilft uns helfen, die Welt investieren, besser E-Mail an knowledgecenterfool. Dank - und Dummkopf an Versuchen Sie irgendwelche unserer Foolish Rundschreibendienstleistungen für 30 Tage frei. Wir Dummköpfe können nicht alle die gleichen Meinungen, aber wir alle glauben, dass unter Berücksichtigung einer Vielzahl von Einsichten macht uns bessere Investoren. 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